O mercado de ações lutará para se recuperar até que esses 2 grandes medos sejam colocados de lado

Tanto para o mercado de ações escalar o proverbial muro da preocupação.

O índice S&P 500 continua lutando em uma faixa estreita e alguns analistas veem poucas perspectivas de uma fuga até duas, grandes preocupações estão no espelho retrovisor.

Sem surpresa, os culpados são as preocupações persistentes com os bancos regionais dos EUA após o colapso do Silicon Valley Bank e do Signature Bank em março e o subsequente desaparecimento do First Republic Bank, juntamente com o último confronto do teto da dívida em Washington que ameaça derrubar o governo federal. governo em um calote pela primeira vez no início de junho.

Por enquanto, essas preocupações podem ser descritas como "limitar" as altas, em vez de "resultar em uma queda", disse Anastasia Amoroso, estrategista-chefe de investimentos da iCapital, ao MarketWatch em entrevista por telefone.

Mas se mais bancos correrem o risco de quebrar ou se o caminho para um acordo de teto da dívida ficar mais difícil, os investidores devem estar preparados para uma retração significativa, mas "comprável", disse ela.

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Enquanto isso, os investidores parecem satisfeitos em investir em ações de tecnologia, particularmente as maiores das chamadas megacaps, em uma espécie de fuga para a segurança que gerou preocupações separadas sobre a durabilidade do rali do mercado de ações em 2023.

O S&P 500 SPX, +0,62% caiu 0,3% na semana passada, enquanto o Dow Jones Industrial Average DJIA, +0,50% caiu 1,1%. O declínio do S&P 500 foi amortecido por ações megacap relacionadas à tecnologia, que também ajudaram a elevar o Nasdaq Composite COMP, +1,02% de um mercado em baixa, ganhando 0,4% na semana passada.

As ações ficaram estáveis ​​a modestamente mais altas na tarde de segunda-feira.

Com o que os investidores estão preocupados quando se trata dos bancos? O SPDR S&P Regional Banking ETF KRE, -1,19% caiu mais de 5% na semana passada, uma vez que o setor foi liderado por uma nova queda nas ações do Pacwest Bancorp PACW, -0,33%, ajudando a azedar o tom para o mercado mais amplo.

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Embora a crise financeira de 2007-2009 tenha sido motivada por temores de bancos insolventes, o problema dos bancos regionais está centrado na liquidez, disse Tom Essaye, fundador da Sevens Report Research, em nota na sexta-feira. Isso significa que o medo de "contágio" não está em jogo. Em vez disso, a preocupação é econômica.

"Se os bancos estiverem preocupados com a corrida aos depósitos, eles manterão mais capital em reserva do que normalmente fariam. Isso reduz o pool de capital disponível para conceder empréstimos", escreveu Essaye.

“Além disso, se os bancos acharem que seus custos regulatórios aumentarão (e certamente aumentarão) ou os reguladores investigarão profundamente suas operações, eles manterão ainda mais capital em reserva, reduzindo ainda mais o capital disponível para empréstimos. redução generalizada de empréstimos na economia", disse ele.

Em outras palavras, uma crise de crédito.

Enquanto isso, o mercado de ações parece estar olhando para além do drama do teto da dívida em Washington. A segunda rodada de negociações sobre o teto da dívida entre a Casa Branca e os líderes do Congresso parece marcada para terça-feira, disse o presidente Joe Biden no domingo.

Biden se disse otimista, enquanto o presidente da Câmara, Kevin McCarthy, R-Califórnia, disse na segunda-feira que a Casa Branca e os republicanos do Congresso permanecem "distantes" nos termos de um acordo.

Impasse do teto da dívida:Com reunião importante prevista para terça-feira, eis o que poderia entrar em um acordo bipartidário

Dito isso, a volatilidade no mercado geralmente sonolento de títulos do Tesouro e um aumento acentuado no custo do seguro da dívida do governo dos EUA contra a inadimplência usando instrumentos derivativos conhecidos como swaps de inadimplência mostram que os investidores não estão tranquilos.

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As apostas são altas. Uma breve inadimplência afetaria o produto interno bruto real dos EUA, poderia custar quase 2 milhões de empregos e enviar a taxa de desemprego para 5%, estima a iCapital. O mercado de ações não está posicionado para esse tipo de golpe econômico nem para o potencial aumento da volatilidade, disse Amoroso.